개최국 회사의 시장 가치
8 월 6 일 주가가 40 달러 하락한 지 5 일 만에 투승은 향후 2 분기 재무보를 발표했다. 자료에 따르면 Q2 수익은 654.38 달러+0.48 만 2 천 달러로 지난해 같은 기간 26 만 3 천 달러로 전년 대비 463% 증가했다. 보통주의 순손실은 654.38 달러 +0.654.38 달러+0 억 7 천만 달러로 전년 동기 대비 365.438 달러 +0.6% (전년 동기 2808 만 4 천 달러) 증가했다. 운영손실 65,438 달러+0.265,438+0 억 달러로 전년 대비 3,365,438+0.8% 증가했다. 보통주 주주에 속하는 주당 기본손실과 희석손실은 0.64 달러, 지난해 같은 기간 0.49 달러였다.
손실 원인은' 3 비' 증가다. 향후 2 분기 R&D 지출은 75,896,5438 달러+0,000 달러로 지난해 같은 기간의 265,438 달러+0,979,000 달러보다 245.3% 증가했다. 판매 및 마케팅 비용은 65,438 달러+0,046,5438 달러+0,000 달러로 지난해 같은 기간 243,000 달러보다 328.4% 증가했다. 일반 관리비는 4242 만 5 천 달러로 지난해 같은 기간 520 만 7 천 달러보다 765.438+04.5% 증가했다. 하지만 분명히 이런 성과는 투자자들을 실망시켰다. 실적 발표회에서 투승주가는 미래에 크게 하락했다.
구체적인 업무로 볼 때, 투승의 미래에는 도로 마일리지와 트럭 예약 수량이라는 두 가지 가장 중요한 지표가 있다. 재보에 따르면 2 분기 말 현재 도로 마일리지는 460 만 마일로 링비는 26% 증가했다. 트럭 예약 총수는 6775 대로 1 분기보다 1 ,000 대 늘었다. 지도 제작 마일리지는 총 8,500 마일로 지난달보다 70% 증가했다. 소득 마일리지는 88 만 마일로 링비가 46% 증가했다. 이 두 숫자는 그다지 사람을 감동시키는 것이 아니며, 심지어 진보가 크지 않다고 말할 수도 있다.
자영업팀 측은 공모서에서 앞으로 L4 트럭 70 대가 운행될 예정이며, 2 분기 보고서는 구체적인 수치를 공개하지 않았지만 대차대조표로 볼 때 이 수치는 크게 변하지 않고 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
흑자는 멀고 먼 것 같지만, ARK Invest 와 같은 투자회사도 여전히 투승의 미래를 확고히 바라보고 있다. 하지만 투승미래와 더 많은 상용차 자동운전회사에게 상업이야기가 최종적으로 실현될 수 있을지는 미지수다.
0 1
4 월 출시: 시가가 롤러코스터를 타다
올해 4 월 15 일, 투승은 미국에 정식으로 상장되어 주당 40 달러, 총 시가는 84 억 8 천만 달러이다. 하지만 상장부터 현재까지 미래의 차량 규모는 여전히 70 여 대이며, 4 월 상장할 때는 큰 진전이 없었다. 하지만 당시 수입은 654.38 달러 +0.84 만 달러에 불과했지만' 글로벌 자동운전 제 1 주' 라는 칭호로 자본시장에서 처음부터 좋은 성과를 거두었다.
6 월 30 일, 투승은 상장 이후 최고치에 이르렀다. 그 주가는 한때 70 달러를 돌파하여 79.79 달러/주에 이르렀고 시가는 6543.8 달러 +06 억을 넘어섰다. 하지만 이후 7 월 들어 투승미래 주가가 계속 하락하기 시작했다. 2 분기 재무보가 발표된 후 투승미래 주가는 9.9% 하락했고, 최종 종가는 33.965438 달러 +0, 시가는 70 억 8900 만 달러로 6 월 이후 최저주가였다.
하지만 투승의 미래를 위해 좋은 면은 성공적으로 상장되어 중요한 현금 비축을 해 준 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 성공명언) 재무보고에 따르면 202 1 년 6 월 30 일 현재 미래 현금 및 현금 등가물은 1490 만 달러, 2020 년 6 월 30 일 현재 2 1575 만 달러다. 현금 654.38 달러+50 만 6000 달러를 제한했고, 2020 년 6 월 30 일까지 75 만 달러였다. 도전성이 있는 방면은 자본시장이 미래의 빠른 시일 내에 실질적인 성과를 내야 한다는 것이다.
어떤 좋은 사업도 단지 이야기 수준에 머물러 있다면 의미가 없다. 잠시 융자난을 벗어난 후, 투승의 미래는 기술적 난이도와 상업화의 새로운 측면에 직면하게 될 것이다.
투승의 미래는 2065438+2005 년 9 월에 설립되어 컴퓨터 비전을 기반으로 하는 상용 L4 자동 운전 솔루션에 초점을 맞추고 있습니다. 주요 업무는 세계 시장에 무인 트럭 화물 운송 서비스를 제공하는 것이다. 투손의 미래 사업은 주로 미국에 있다. 투손은 무인 트럭, 물류 허브 센터, 모니터링으로 구성된 AFN 에 자체 화물 운송 네트워크를 구축하고 향후 상업용 착지 장면으로 사용할 예정입니다. 이익 모델은 두 가지로 나뉩니다.
1) 물류회사는 투승이 합작한 호스트 공장에서 자동운전 트럭을 구입하고 투승에게 TuSimplePath 의 구독료를 납부합니다. 요금은 마일리지로 0.35 달러/킬로미터로 청구됩니다. 가입 후 투승의 전체 스택 자동 운전 능력 (소프트웨어, 네트워킹, 정교한 지도 및 보험 서비스 포함) 을 사용할 수 있습니다.
2) 고객은 1.45 달러/마일 기준에 따라 투승팀에 직접 배송을 주문합니다. 두 가지 유료 모드 모두 마일리지에 따라 요금을 부과하여 화물 운송 비용을 크게 절감하고 화물 안전을 높일 수 있다. 또한 마일리지는 일회성 요금보다 수익성이 높으며, AFN 을 통해 자체 화물 운송 생태 플랫폼을 만들 것입니다.
이것은 방울방울 화물판이 아니라 업무 구성이 더 복잡하다. 투승미래계획은 2024 년까지 총 46,000 마일의 미국 대륙간 고속도로 시스템을 그릴 예정이며, AFN 의 운영선은 현재의 16 배가 될 것이다. 계획이 순조롭게 진행된다면, 2024 년까지 투승의 미래 트럭은 미국 48 개 주의 주요 교통로를 운행할 수 있다.
그러나,' AFN' 은 여전히 개발과 상업화의 초기 단계에 있다. 따라서 AFN 이 대규모로 상업화되기 전에 사용자 수를 늘리고, 터미널 네트워크를 개발하고, HD 디지털 지도 경로를 확장하고, 앞으로 전용 L4 자동 반걸이 트럭의 수를 늘려야 합니다. 연구 개발에도 획기적인 돌파구가 있어야 한다. "지금까지 우리는 AFN 에서 제공하는 화물 운송 서비스에서만 제한된 수입을 얻었습니다." 투승은 2 분기 재무보에서 그 업무의 규모 발전이 어려운 탐험기에 처해 있다고 인정했다.
자동 트럭 네트워크 (위에서 설명한 바와 같이 세 가지 수익 모델) 외에도 아웃바운드 출력 기술도 미래의 계획 중 하나입니다. 그 모집서에 따르면 2020 년에는 대중의 나비스타와 Traton 과 사전 조립 양산협력을 벌여 L4 무인 트럭을 만들고 납품할 계획이다. L4 반 트럭의 예약량은 이미 6500 대를 넘어 지난 분기보다 1 이 증가했는데, 이는 거대한 트럭 시장과 비교하면 당연히 아무 것도 아니다.
적자와 업무 성장 둔화는 여전히 투손의 미래를 괴롭히는 중요한 문제이다. 지분서에 따르면 0 18 ~ 2020 년, 투승미래는 줄곧 적자 상태에 있을 것이며, 손실 범위는 해마다 확대될 것으로 보인다. 이 3 년 동안 그들의 순손실은 각각 4503 만 달러, 8488 만 3 천 달러, 65438+7700 만 달러였다. 총 3 억 069 억 달러로 약 20 억 위안에 달한다. 손실의 주요 원인은 연구 개발 투자가 너무 높다는 것입니다. 20 18 년에서 2020 년까지 향후 R&D 지출은 각각 3227 만 8 천 달러, 636 19 만 달러, 132 만 달러였다. 예측 가능한 미래에는 운영 및 R&D 비용이 증가하고 손실이 계속될 것입니다.
02
혼잡 한 트랙: 트럭 자동 운전은 첫 번째가 아닙니다.
승용차에 비해 상용차는 자동운전이 가장 먼저 나타날 수 있는 세분화시장으로 여겨진다. 이것은 사용 장면과 산업 특성에 의해 결정됩니다. 상용차 노선은 비교적 단일하고, 어떤 곳은 환경이 폐쇄되어 있다. 제한된 장면에는 공원, 항구, 자동 주차 및 광산 지역이 포함됩니다. 사용 관점에서 볼 때 운송 비용의 상당 부분은 인건비이다. 우리나라 물류 운송 비용과 인건비의 증가는 화물 운송 비용의 증가보다 높다.
중국 조달 및 물류 연합회에 따르면 2009 년부터 20 18 년까지 인건비는 연평균 10.0%, 디젤 가격은 연평균 2.7% 상승했으며 경쟁이 심해지면서 운송비는 0.75% 하락했다. 또한 2020 년 운송 비용은 물류 총비용의 53% 를 차지했으며, 이 중 인건비가 가장 빠르게 증가하여 8 1.5%, 배송 비용은 35.5% 였다. 물류 회사는 원가 절감을 절실히 필요로 한다. 최근 2 년 동안 점점 더 많은 기업들이 상용차 분야에 집중력과 자원을 투입하기 시작했다.
중국에서는 차윤기술과 지가기술이 중국에서 가장 직접적인 경쟁자로 여겨진다. 또한 20 16 부터 상용차 자동운전을 시작한 마샤오지행도 레이아웃 속도를 높이고 있다. 지난 3 월 마샤오스타는 트럭 사업의 브랜드 이름인' 마샤오의 카드' 를 처음으로 발표했다. 최근' 무차' 로 불리던 방울방울도 CTO 웨이가 멋을 내걸고 자동운전 중카드 방향을 연구하기 시작했다. 호쇼비, 이직한 무인차팀의 개척자, 비보 기술 창설, 무인 화물 운송 시작, 자신의 AI 칩 개발 계획.
국제적으로는 웨이모 외에도 미국 자동운전회사 오로라가 자동운전중형 트럭 진출을 발표했고, 누로도 지난해 트럭 자동운전창업회사 Ike 인수를 발표했다. 자동 운전 서비스 제공 업체 외에도 일부 호스트 제조업체도 자동 운전 트럭의 트랙을 배치했습니다. 20 19 년, 다임러 트럭은 무인트럭 솔루션 회사인 Torc Robotics 의 다수 지분을 인수한 뒤 무인운전 기술그룹을 설립했다. 지난 3 월 다임러는 무인운전의 중심을 승용차에서 트럭으로 옮기겠다고 분명히 밝혔다.
Waymo 는 지난 6 월 25 억 달러의 투자를 발표했고, 이 투자는 자동운전 기술과 팀 발전을 촉진하는 데 사용될 것이라고 밝혔다. 오로라는 지난 7 월 공식 홈페이지에서 특수목적인수회사의 한 회사와 합작협의를 달성했다고 발표했고, 조만간 특수목적인수회사로 상장될 예정이다. 미래 투승이 상장된 후 국내 상대의 발전 속도가 눈에 띄게 빨라지고 있다.
기술을 이기는 것을 예로 들어 봅시다. 8 월 2 일, 승리면 과학기술은 총 2 억 7 천만 달러의 B 라운드 융자를 받았다고 발표했다. 이 자금 조달은 주로 연구 개발 및 기타 분야에서 사용됩니다. 마차 기술은 자체 개발한 트럭 자동운전 시스템' 헌원' 에 대한 투자를 더욱 늘려 전기화 분야의 배치를 가속화할 것이다. 흥미롭게도 지난해 1 1 월, 혼합차 기술은 막12 억 달러의 A+ 라운드 융자를 받았다. 이 시점에서, 자금 조달의 마지막 라운드에서 불과 8 개월.
5 월 지가테크는 특수목적인수회사 (특수목적인수회사) 헤네시자본투자회사 (Hennessy Capital Investment Corp.v.) 와 합병협정을 체결했다고 밝혔다. 합병이 완료되면 지가테크는 올해 3 분기에 주식코드' PLAV' 을 사용할 예정이다. 거래 조항에 따르면 합병 후 시가는 약 33 억 달러로 약 5 억 달러의 신규 융자를 받게 되며, 그 중 약 654.38+0.5 억 달러는 벨레이드, D. E. Shaw 등 펀드 투자자들, 약 3 억 4500 만 달러는 HCIC V 에서 나온다.
미래 자동운전 1 주가 투승에 인수된 이후 첫 자동운전 트럭 양산 경쟁은 비밀리에 진행되고 있다.
20 19 부터 마차 기술, 중국 중차, 동풍상용차가 공동으로 자동운전 중카드 양산차종을 개발해 왔습니다. 회사에 따르면 이 두 제품은' 세계 최초의' 양산 자동운전 중카드가 될 예정이며, 두 차 모두 전스택 자동운전 시스템인' 어차헌원' 을 탑재해 올 연말에 양산할 예정이다.
하지만 이미 지난 4 월 중국 FAW 산하의 해방자동차는 지가과학기술과 협력하는 자동운전중카드인 ——J7 을 발표했다. (윌리엄 셰익스피어, 자서왕, 자유차, 해방차, 해방차, 해방차, 해방차, 해방차, 해방차) 공식적으로는 L3 자동 운전 기능을 갖춘 중형 트럭이라고 밝혔다. 이에 대해 혼차 기술의 부스터 제품은' 전 세계 최초의 완전 중복 L3 자동 운전 능력을 갖춘 트럭' 이다. 경쟁 업체들이' 제 1 항' 에 대한 귀속이 다르고 업계에서는 논란이 있지만 상용차 자동운전 분야에서는 양산 경쟁이 이미 시작됐다는 데는 의심의 여지가 없다.
03
"이야기" 단계에서: 기술은 착륙하기 어렵습니다.
상용차 자동운전으로 보면 구체적인 방식은 다르지만 기본적으로' 기술+운영' 모드의 변종이다. 투손의 미래의 주전장은 미국에 있다. American Express 및 일부 대형 화물회사와 협력하여 차를 사고, 스스로 운영하며, 노선에서 L4 급 자동운전을 사용합니다. 이승태기술은 주주 G7 에 의지하고, 모회사는 금융임대를 통해 태테크를 이기기 위한 차량 운영, 인터넷 운영 등에 도움을 줄 수 있다. 이에 따라 마차 기술은 현재 3 개 회사 중 가장 큰 자영 차량 팀을 설립했다. 목표는 앞으로 5000-65438+ 만대를 건설하는 것이다.
마이크로카 기술 창업자인 랜디는 Spiegel pro 에게 기술이 결국 가치를 창출할 수 있다는 점을 감안하면 기술을 개발할 뿐만 아니라 레이아웃 운영도 의미가 있다고 말했다. 지카 기술의 구체적인 경로는 약간 다르다. 주로 만방그룹의 네트워크에 의지하여 만방과 합작하여 운영하기로 선택하였다. 현재 회사의 핵심 포지셔닝은 기술 서비스 업체이며 운영을 하지 않는다. 그 논리는 매우 분명하다. 운영하려면 먼저 차를 사야 하는데, 창업회사나 인터넷 창업가에게는 비용이 너무 많이 든다.
하지만 만주와 지성 기술은 이미' 상업운영, 차량 판매, L4 무인운전 기술 연구 개발' 에 깊이 협력해 앞으로 더 큰 상상의 공간이 있을 것으로 보인다. 그러나 조작할지 말지 고민이 될 수 있다. 함대가 만들어지면 자산이 가산되어 기업 발전에 좋은 소식이 아니다. 반면, 팀이 가져온 데이터 및 장면 테스트 (물류에 대한 완전한 통제 포함) 는 모두 가치가 있습니다. 그러나 화물 운송 시장의 다른 부분에 과도하게 개입하면 물류 회사 간의 충돌이 발생할 수 있다는 점은 주목할 만하다.
화물차가 자동으로 착지되는 또 다른 문제는 단기간에 원가를 낮출 수 없다는 것이다. 컨설팅 회사 통계에 따르면 현재 전 세계 트럭 화물 운송 시장의 공급과 수요가 심각하게 불균형하여 앞으로 더욱 차별화될 것으로 보인다. 현재 인건비는 이미 트럭 화물 운송 비용의 40% 이상을 차지하고 있으며, 두 번째로 큰 비용은 연료 원가이다. 자동운전은 트럭 운송 비용의 약 50% 를 절약할 수 있다. 당시 각 방안의 비용은 여전히 비교적 높았다. 예를 들어, 현재 투승의 솔루션 하드웨어 비용은 9 만 달러 정도입니다. 하지만 그 L4 트럭이 물류회사를 위해 1 년에 9 만 5000 달러에 달하는 인건비를 절감할 수 있었던 것으로 추산되며, 그 해에 증분 하드웨어 비용을 회수할 수 있었습니다.
하지만 회계 관점에서 볼 때, L3 의 센서 비용은 약 8 ~ 65438+만 원이며, 차주는 2 년 안에 이러한 비용을 절감할 수 있다. 예를 들어 J7 해방, 연비 10% 는 1 년 반 만에 L3 비용을 회수할 것으로 예상된다. 전반적으로 보조 운전을 통해 매년 차량 기름 소비를 약 2 만 ~ 3 만원 절약하고, 차량 손상을 줄이고, 차량 수명을 늘리면서 운전자와 차량 관리 비용을 낮추면 향후 2 년 동안 L3 센서 비용을 절감할 수 있다. 그러나 이것은 이상적인 상태의 결과 일뿐입니다. 상업이 기대에 미치지 못하거나 기술 전체 생산 규모가 확대되지 않으면 비용을 절감하기 어렵다.
또한 어느 쪽이든 기술적으로 미래를 판단할 수 없고 기술의 실현도 예측할 수 없다. 현재 주류 기술 노선은 하드웨어 센서 수준에 따라 순수 시각 경로 (카메라+밀리미터 웨이브 레이더/초음파 레이더) 와 라이더 노선의 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 이런 노선의 차이는 상용차에서도 뚜렷하다.
현재 투승 기술은 L4 급 개발에 직접 진입하고 있다. 라이더 비용이 너무 비싸서 시각방안을 채택하고 있고, 시각시스템은 저렴하고 상용화된 자동운전 솔루션이며, Mache 기술은 입체시각과 저비용 라이더의 조합이며, 현재는 L3 자동운전이다. 거리 측정 문제도 있습니다. 트럭과 승용차 자동 운전의 주요 차이점은 거리 측정이다. 현재 투승 공식 데이터는 1, 600m, 윈치는 1 000m 입니다. 지카 기술도 1600 미터라고 주장하지만, 이 데이터의 신뢰성은 여전히 의심스럽다.
감지 과정에서 세 가지 주요 센서, 즉 라이더, 카메라, 밀리미터 웨이브 레이더의 인식 거리는 모두 300 미터 이내이고, 구글 산하의 와이모는 무인 세계의 기술 리더로 여겨져 왔으며, 도달할 수 있는 인식 거리는 300 미터 정도밖에 되지 않는다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 상용차 자동운전 분야에서는 개념이 뜨겁지만 기술이 어떻게 착지되는지가 관건이 될 것이다. 은행모집국제는 자동운전 세분화시장이 다음과 같은 착지 시간표 순서를 따를 것으로 보고 있다.
L2.5 (L2) 자동 조종 안 함 >: Robotruck 폐쇄 장면 L4 > 오픈 장면 L3 레벨 자동 조종 승용차 및 L3 레벨 Robotruck 간선 물류 >: L4 레벨 Robotaxi > L4 Robotruck 종단 간 물류 > 전체 장면 L4 > 전체 장면 L5 그러나 이것은 단지 일가의 말일 뿐이다. "폐쇄된 장면의 실현이 비교적 쉬워 외계가 상용차를 선호하는 이유이기도 하다. 간선 물류 잠재력은 크지만 착지도 어렵다" 고 말했다. 한 분석가가 지적했다.