380 연료 유 선물의 재상장은 우리에게 어떤 놀라움을 가져다 줄까요?

이것은 생산과 소비가 모두 있는 품종이다. 국내 연료 유는 국내에서 소비하고, 일반 무역은 수출할 수 없다. 국제 수입 연료 유는 연해 보세유에서 공급하여 들어오지 않는다. 민영화 업종이 시작되면서 수출무역통로가 열릴 전망이다. 중국 380 과 싱가포르 380 의 가격이 경쟁관계를 형성할 수 있을까? 연료가 무한하다, 우리는 어떤 투자 기회를 가질 것인가?

이번 공개 수업에서, 우리는 해투선무의 변지호 (중선연소에서 일했으며, 8 년 선박유현물업무경험이 있으며, 현재 연료유종이상품업무로 전업하고 있음) 를 초청하여 연료유 시장의 개황, 운영특성, 가격논리를 소개하고, 미래 투자전략의 가능성을 검토했다.

주체

안녕하세요 여러분. 저는 해투선무의 변지호입니다. 지난 호 보세 380 연료 유 제품 출시를 앞두고 보세유에 관한 경험과 지식을 함께 나누게 되어 기쁩니다. 오늘 나는 주로 네 부분으로 나뉜다. 먼저 보세 연료 기름이 무엇인지 소개하겠습니다. 둘째, 몇 가지 주요 시장을 소개하겠습니다. 셋째, 연료 유의 가격 전도 관계와 가격 경로. 마지막으로 가격에 영향을 미치는 몇 가지 요인과 거래 기회가 있습니다.

기존 국내 시장에서 사용하는 보세유는 특히 국제 해상 운용유를 가리킨다. 보세란 수입과 판매과정에서 관세, 부가가치세, 소비세가 면제되는 것으로, 유품은 세관의 보세통에 보관해야 한다. 현재 국내 보세유 현물 사용에는 주로 두 가지가 있는데, 하나는 디젤이고, 하나는 연료유이다. 디젤은 우리 업계에서도 경유라고 불리기 때문에 밀도가 비교적 높은 연료유에 비해 그렇습니다.

디젤의 관점에서 디젤은 산화마그네슘과 MDO 로 나뉜다. MDO 의 품질은 MGO 에 비해 상대적으로 낮고 밀도는 상대적으로 높습니다. 싱가포르는 20 17 년 6 월부터 MDO 공급을 중단했고, 아시아는 일본만 공급하며 현지 MGO 보다 100 달러에서 150 달러 정도 저렴합니다.

일반적으로 사용되는 선박용 연료유는 경도와 점도에 따라 180, 380, 500, 700CST 로 나뉘며, 80CST, 120CST, 이란의 280CST 등 비교적 작은 품종도 있습니다. 유황 함유량에 따라 이 품종들은 HSFO 로 나눌 수 있는데, 때로는 HFO 라고 부르고, 그 다음은 LSFO 로, 유황량이 낮은 연료유, 마지막은 ULSFO 로, 우리는 이를 초저황 연료유라고 부른다.

그럼 이번에 올라야 할 품종은 사실 HSFO 에 해당하는데, 그 요구는 50 C 운동 점도가 380 미만이고 황 함량이 3.5% 미만이라는 것이다. LSFO 기본 요구 사항 황 함량이 1.0% 미만이면 ULSFO 는 일반적으로 0. 1 보다 작습니다. 제가 여기서 말씀드리겠습니다. 여기 380 의 다른 표기법을 볼 수 있습니다.

그리고 밖에서 누군가가 380 을 IFO, 국제연료유, HFO, 380CST, RMG380 으로 쓰는 것을 볼 수 있습니다. 따라서 이러한 표기법은 실제로 같은 품종을 가리키지만 국제 표준은 ISO-82 17 입니다. 현재 국내 보세유 현물시장은 20 10 버전을 참고하고 있으며, 싱가포르의 일부 회사는 20 15 버전을 사용하고, 어떤 회사는 20 10 버전을 가지고 있는데, 이는 신구 다른 회사의 다른 요구에 따라 달라진다.

지난 호에 열거된 품종은 기본적으로 국내에서 일반적으로 사용되는 20 10 의 기준을 참조하며, 그 중 황 함량은 국제해사기구 (IMO) 가 1973 에서 발표한 공약을 참조한다. 그렇다면 우리의 중국어 이름은 MARPOL 공약, 국제 선박 오염 방지 공약이라고 합니다. 이 요구에 따라 380 품종의 황 함량은 3.5% 로 수정되었다. 연료 기름의 다른 지표에 관해서는 이전 호의 웹사이트에 가보시면 참고기준이 있습니다.

연료유의 용도에 대해 우리는 보세 380 연료유가 주로 국제항행선박에 주로 사용되며 주로 선박호스트에 사용된다는 것을 알기만 하면 된다. 일부 육상 발전소에서는 정유 공장과 제철소의 보일러에서도 이 연료유를 사용한다. 그날 나의 고객 중 한 명이 재미있었다. 그는 나에게 물었다. 그는 보세유를 실은 배 한 척이 있다고 말했다. 380 이지만 그의 배는 화물로 수출된다. 무슨 뜻이에요? 이 배는 다른 배에 실려 화물로 항구에서 운반되었다. 즉, 화물이지 배가 아니다. 아마도 그는 출항한 후에도 스스로 운전해야 할 것 같다. 하지만 그는 나에게 그가 할 수 있냐고 물었고, 대답은 절대 안 된다는 것이다. 우리의 보세유는 국제 선박에 적용된다. 너는 너의 배가 국제선이라는 것을 어떻게 증명할 수 있니? 우선, 너는 밖으로 나가야 한다. 너는 다음 목적항과 배의 수출 수속을 가지고 있다. 화물로 수출하는 이상 그 배는 수출 수속을 하지 않았다는 것을 알 수 있다. 그래서 너는 지금 아무것도 없다. 그것은 확실히 불가능하다. 나는 너를 추가하지 못하게 한다. 이 예를 들어 보겠습니다. 규칙의 묘사는 비교적 간단하며 국제항행선박용 기름이라고 합니다. 사실 그 규칙은 매우 엄격하다.

자, 국제적으로 몇 개의 선박용 석유 시장을 봅시다.

나는 여기에 비교적 큰 시장을 몇 개 표시했는데, 하나는 싱가포르 시장이고, 하나는 유럽의 ARA 지역인 암스테르담, 로테르담, 안트워프가 있다. 우리는 이것을 ARA 지역이라고 부르는데, 유럽의 해양 석유가 비교적 발달한 지역이다. 또 다른 지역은 중동의 푸차일라이다. 물론 저도 중국을 표시했습니다. 우리 중국은 현재 잘 발전하고 있어 전체 시장의 공급량이 증가하고 있다.

중국에 대해 말하자면, 현재 중국에는 보세 선박용 기름 열 개가 있다. 우리는 그것을 과점 또는 반 폐쇄 시장이라고 부를 수 있습니다. 보세유 경영 허가증은 이미 상무부 재정부 교통부 세관의 비준을 받았다. 우리는 그것을 사부 비준이라고 부르는데, 승인 과정은 복잡하고 시간이 많이 걸린다. 지금까지, 단지 5 개의 국가 공공 서비스 허가증이 있다. 가장 초기의 것은 중국 선박 (600 150, 주식) 연료주식유한회사로 65438 년에 설립되었다. 35 년간의 독점 경영과 독점을 거쳐 2007 년 중석화 연료 유, 중석화 장연, 중석화 중해 3 개 중석화 회사가 비준되었다. 또 다른 회사인 광환석유는 사기업이다. 이 네 회사는 이미 비준을 거쳐 그들이 전국에 보세유를 공급할 수 있도록 허락했다.

20 17 저우산 자유무역구 설립과 함께 5 개 지방 급유 면허증을 새로 발급해 주산 지역에서만 공급할 수 있도록 허용했다. 저우산 지역의 승인 과정은 과거 4 부위보다 훨씬 간단하다. 그래서 우리는 앞으로 더 많은 기업들이 이 시장에 진출할 것이라고 예견할 수 있다. 아마도 앞으로 몇 년 동안, 아마도 저우산은 이 시장을 여는 첫걸음일 뿐, 아마도 이 시장은 앞으로 더욱 개방될 것이다. 모두들 먼저 저우산의 지역 공급 면허증을 받은 후에 전국으로 보급하였다.

대조적으로 싱가포르에서 면허를 신청하는 것이 더 쉽습니다. 게다가 지리상의 우세까지 더해서, 우리는 양국의 공급이 매우 큰 차이가 있다는 것을 알 수 있다. 20 17 년 싱가포르 항구의 총 공급량은 이미 5000 만 톤을 넘었지만 중국은 10 만 톤 정도에 불과했다. 자료가 완비되면 싱가포르에서 번호판을 신청할 수 있다. 우리는 싱가포르에서 MPA 라고 하는데, 그는 표준 신청 승인 절차가 있다. 그가 네가 안전 문제를 다루고 있다고 생각하지 않는 한, 반드시 너에게 비준할 필요는 없고, 일반적으로 모두 신청할 수 있다. 20 17 년 싱가포르 항구 공급 자격 허가 55 개, 20 16 년 58 개. 지난 몇 년 동안 시장이 비교적 호황을 맞았을 때 80 여 개에 이르렀는데, 요 몇 년은 좀 적을 것 같다. 하지만 국내 공급상보다 훨씬 많다.

싱가포르의 주요 연료 유 품종과 시장 데이터를 살펴 보겠습니다. 최근 몇 년 동안 싱가포르 시장은 약 5 ~ 7% 의 속도로 성장하고 있다. 지난 2 년 동안 20 12 에서 20 14 까지 데이터가 비교적 안정적이라는 것을 알 수 있었습니다. 20 14 이후 그 데이터는 기본적으로 5 ~ 7% 의 속도로 증가했다. 품종 380 에 비해 품종 380 (오른쪽 두 번째 열) 의 성장률이 상대적으로 느리고 총 성장률이 빠르지 않다는 것을 알 수 있다. 주된 이유는 대규모 해운 시장의 결과로 선박이 품질이 더 나쁘고, 가격이 저렴하며, 점도가 높은 기름에 대한 수요가 증가했기 때문이다. 그것은 우리의 이전 칼럼의 500 이다. 보시다시피, 500 개의 숫자가 빠르게 증가하고 있습니다. 500 과 380 의 수량을 합치면 거의 5 ~ 7% 의 증가를 유지할 수 있는데, 여기에는 700 의 수량이 나와 있지 않다. 사실 점도와 퀄리티가 더 높은 700 종의 품종도 있습니다. 대조적으로, 많은 대형 컨테이너선들이 이런 저질유를 사용할 수 있으며, 이들 품종을 합치면 5 ~ 7% 증가할 것이다.

시장을 끝낸 후, 우리는 연료 기름과 원유의 가격 전도 관계를 다시 한번 살펴보자, 우리는 그것을 정가원칙이라고 부른다. 싱가포르 시장 380 의 가격 공제 원칙은 브렌트 원유에서 나온다. 분열의 차액을 거쳐, 우리는 로테르담 연료 기름의 톤대 비율을 알려 드리겠습니다. 보통 우리의 톤통 비율은 6.35 이다. 물론, 누군가가 6.5 라고 말할 것입니다. 그래서 톤이 전년 대비 다르다면, 당신의 균열 확산은 우리의 균열과 다를 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 로테르담 연료에 도착하면 EW 라는 것이 있는데, 동서가격차이라고 합니다. 사실 서부 석유 로테르담과 동부 석유 싱가폴의 차액이다. 이 차액을 밀어내면 우리는 싱가포르에서 연료 기름의 가격을 추론할 수 있다. 글쎄, 이건 하나야. 이 경로는 비교적 명확하고 완전합니다. 물론 다른 연역방식도 있습니다. 두 번째 줄을 봅시다.

똑같습니다. 브렌트입니다. 브렌트 원유는 EFS 원유에서 두바이유를 추출할 수 있다. 그리고 이 제품으로 서구에서 온 것은 원유라고 말했고, 우리는 중동의 원유로 직접 유도했습니다. (존 F. 케네디, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 중동명언) 중동 원유 아래 아라비아 만에는 두바이유에서 추출한 연료유 중 하나인 380CST 라는 제품이 있다. 아라비아 만에서 이 연료를 통과한 후, 우리는 또한 아라비아 만과 싱가포르의 지역 간 차액을 통해 싱가포르의 이 380CST 를 추론할 수 있다. 음, 이 두 경로의 결과는 실제로 브렌트에서 싱가포르까지 380 입니다. 원칙적으로 최종 생성된 가격은 정확히 같아야 한다. 즉, 그것들 사이의 가격은 서로 검증할 수 있다. 이차제품과 EFS 제품을 포함한 중간 제품이란 모두 사람들이 거래를 선택할 수 있는 대상이거나, 우리의 차익 거래의 한 제품이다.

가격을 공제하고, 다시 말하면 가격 규칙. 우선 현물 가격이 어떻게 나왔는지 중점적으로 말씀드리겠습니다. 싱가포르와 중국의 현물거래는 매우 빈번하고 양도 많기 때문에 가장 중요한 것은 그것의 현물기준이 어떻게 왔는지 알아야 한다. 이 기준은 MOPS 라고 불리며 푸씨가 발표한 싱가포르 평균 가격이다. 그럼 이 평균가격은 어떻게 나왔나요? 일반적으로 우리는 이 창구 시간이 오후 4 시부터 4 시 30 분, 싱가포르 시간, 베이징 시간, 싱가포르 시간이 같다고 생각합니다. 하지만 나중에 우리는 오후 4 시부터 4 시 30 분까지 생겨났다고 생각했다. 사실 오후 3 시 30 분쯤 선수들이 속속 입장하기 시작했다. 그러면 오퍼는 푸씨가 지정한 시간부터 시작됩니다. 너는 그것을 어떻게 제안이라고 부르니? 오늘 매입가격이 어딘지, 아니면 오늘 팔고 싶은지 알려드릴 겁니다. 나는 이 판매가격이 모두가 서로 가격을 제시할 수 있다는 것이라고 생각한다. 그런 다음 4 시 이후에는 이전 견적의 기초 위에서 가격을 수정할 수 있습니다. 그럼, 만약 당신이 4 시 이전에 오퍼를 내지 않았다면, 죄송합니다. 4 시 이후에는 수정할 수 없고 참가할 자격이 없습니다. 무슨 뜻이에요? 네가 4 시 전에 등록하지 않았으니, 나는 앞으로 너를 데리고 놀러 가지 않을 것이다. 좋습니다. 4: 00 정도, 15, 월간 차액, 동서 차액, 연간 차액과 같은 모든 차액 계약은 수정할 수 없습니다.

그리고 모든 걸레는 고정가격이나 일방가격이라고 합니다. 이 가격은 수정 가능하며 4: 20 으로 변경할 수 있습니다. 그리고 스프레드계약이든 고정가격계약이든, 나머지 15 분, 또는 10 분, 4: 30 까지, 모두 푸씨 가격 수집 과정입니다. 그리고 4 시 30 분쯤, 창이 닫힙니다. 그리고 최종적으로 정확한 MOPS 가격은 오후 6 시 30 분부터 7 시 30 분까지 발표될 예정입니다. 이 가격은 각 공급자 (싱가포르, 일본, 한국, 중국, 태국, 말레이시아 등) 의 저녁 견적의 기초가 되었다.

Q: 근해 석탄 운반선에는 어떤 기름이 사용됩니까? 내륙 운송용 기름은 무엇입니까?

A: 이것은 어떤 물건을 운송하는 것과 관련이 없습니다. 국내 일반용 120 과 180 오일은 모두 국내에서 생산된다.