기업은 다양한 개발 단계에서 자기자본 조달을 어떻게 선택하나요?

일반적으로 기업의 자금조달은 발전단계에 따라 엔젤투자/시드투자, 벤처캐피탈/벤처캐피털, 사모펀드(PE) 투자, IPO 등 여러 유형으로 크게 나눌 수 있다.

1. 엔젤 투자

엔젤 투자는 일반적으로 부유한 개인이 스타트업 기업에 직접 투자하는 것을 의미하며, 투자 대상은 아직 개념 단계에 있는 일부 독창적인 프로젝트이거나 소규모입니다. 스타트업 프로젝트의 경우, 초기 엔젤 투자 자금의 출처는 대부분 투자자 자신의 자금이지만, "대중 기업가 정신과 혁신"의 인기로 인해 일부 기관에서는 사회에서 자금을 조달하여 투자하기 위해 엔젤 투자 자금을 설정했습니다.

일반적으로 기업가적 프로젝트가 다음과 같은 특징을 갖고 있다면, 제품에 예비 형태가 있고, 예비 비즈니스 모델이 아직 개발되지 않았으며, 일부 핵심 사용자를 축적하고, 일부 핵심 자원을 수집하고, 일부를 마스터했습니다. 핵심기술 등 기본적으로 자금 조달을 시작할 수 있습니다. 시장의 일부 기업가들은 자신의 투자를 고려하지 않고 아이디어에만 의존하고, 프로젝트를 시작하기 위해 전적으로 투자 자금에 의존합니다. "모든 것이 준비되어 있고 필요한 것은 투자뿐입니다." 결국 창업팀이 자신의 자금을 투자하는지 여부는 그 자체로 태도입니다.

현재로서는 창업 프로젝트의 제품과 비즈니스가 아직 형성되지 않았으며 때로는 발전 가능성이 있는 한 창업 아이디어일 수도 있습니다. 물론 투자자들에게 인정을 받으면 자금을 얻을 수 있습니다. 물론 투자 금액은 대개 수십만에서 수백만에 이르는 상대적으로 낮은 경우가 많습니다. 일회성 투자. 유명한 금융 작가 우샤오보는 한때 총 규모 200만 달러의 엔젤 투자 펀드를 설립하여 총 10개 프로젝트에 투자했습니다. 최근 화제가 된 사례는 공훙지아가 245만 달러를 투자해 677억 달러를 벌어들였다는 사실이다. 공홍자 자신도 포브스의 2017년 중국 부자 목록에서 15위에 올랐다.

2. 벤처 캐피탈/벤처 캐피탈

벤처 캐피탈이라고도 하며 VC라고도 알려진 벤처 캐피탈은 벤처 캐피털리스트 또는 벤처 캐피탈 기관이 일부 기술에 투자하는 유형입니다. 발전 전망이 높고 부가가치가 높은 기업이 수행하는 프로젝트 및 투자 활동. Apple, Yahoo, Microsoft, Alibaba, Tencent, Baidu, JD.com, Xiaomi, Didi 등 유명 기업의 급속한 성장은 벤처캐피탈과 떼려야 뗄 수 없습니다.

우리가 흔히 이야기하는 A라운드, B라운드, C라운드 등은 모두 벤처캐피탈로 분류할 수 있다.

Pre-A 라운드

일반적으로 회사가 엔젤 파이낸싱을 완료한 후 A 라운드가 이어지지만 일부 회사에서는 Pre-A에 파이낸싱 라운드를 추가하기도 합니다. Pre-A 라운드는 A 라운드 이전의 자금 조달입니다. 기업이 이 라운드의 자금 조달을 늘리는 데에는 현재 스타트업의 가치 평가가 이상적이지 않고 자금이 어려운 것이 원인일 수 있습니다. A 라운드 단계의 규모에 도달하지 못했기 때문에 Pre-A 라운드 자금 조달은 기업가의 재정적 압박을 완화하고 새로운 투자자를 유치하는 완충 단계로 간주될 수 있습니다. 3단계(A-round, A-round, A-round)로 나눠서 자금 조달을 완료하는 스타트업 기업도 있는데, 그 이유도 다양하며 위의 이유가 있을 가능성도 배제할 수 없습니다. .

시리즈 A

A-라운드 단계에서는 스타트업의 제품이 성숙되고 제품이나 서비스가 출시되어 일정 기간 동안 회사가 정상적으로 운영되기 시작한 단계입니다. 완전하고 세부적인 비즈니스 및 수익 모델을 보유하고 있으며 업계에서 일정한 지위와 명성을 가지고 있지만 회사는 여전히 적자 상태이며 자금 조달 금액은 일반적으로 천만 위안에서 1억 위안 사이입니다.

시리즈B

시리즈A 자금조달의 지원으로 스타트업 기업은 더 큰 발전을 이루었고, 일부 기업은 수익모델을 갖췄다는 것이 검증됐다. 문제가 없으며 점점 더 완벽해지고 있습니다. 새로운 사업을 종료하고 새로운 영역으로 확장해야 할 수도 있습니다. 이 단계에서 자금 조달에 필요한 자금의 대부분은 이전 라운드의 벤처 캐피털 기관의 후속 투자에서 나오며 동시에 새로운 벤처 캐피털과 사모 펀드 기관 PE도 합류하게 되며 자금 조달 금액은 일반적으로 더 많습니다. 1억 이상.

C라운드

C라운드는 대부분의 기업이 극복하지 못하는 병목현상으로 사망률이 90%에 달한다. Round C가 업계에 확산되었습니다.

현 단계에서는 회사의 비즈니스 모델이 비교적 성숙해 상장이 멀지 않은 단계다. 더 큰 이익을 얻으려면 자금 조달을 통해 새로운 사업을 확장하고 '생태적 폐쇄 루프'를 만드는 것도 필요합니다. 이 단계는 주로 사모펀드 투자이며 일부 VC는 투자에 참여하기로 선택하며 자금 조달 금액은 1억 달러 이상입니다.

대부분의 기업은 C 라운드 자금 조달을 완료한 후 상장 절차를 시작하지만 일부 기업은 위에서 언급한 Fanke 및 Didi와 같은 더 많은 자금 조달을 선택합니다. G 라운드의 파이낸싱, 파이낸싱 지속 여부는 회사 자체 사업에 달려 있습니다.

사모 펀드 투자

PE라고도 하는 사모 펀드는 사모 펀드를 통해 자금을 조달하여 상장할 가능성이 있는 비상장 기업에 대한 지분 투자입니다. 상장, 인수합병, 경영진 자사주 매입 등을 통해 현금화합니다. 우리가 흔히 Pre-IPO라고 부르는 것도 사모펀드 투자 범주에 속합니다.

사모투자펀드는 주로 기관, 고액자산가, 벤처캐피털 펀드, 사회보장기금, 보험펀드 등에 비공개 수단을 통해 제공된다. 사모펀드 투자는 회사에 자금을 가져올 뿐만 아니라 경영진에게 경영지원도 제공합니다.

기업공개(IPO)

기업공개(IPO)는 주식회사가 주식을 대중에게 처음으로 판매하는 것을 말하며, 즉 우리가 흔히 상장된다고 합니다.

IPO 하면 뉴서드보드 상장과 국내 증권거래소 상장을 빼놓을 수 없다. 신삼판은 중국의 세 번째 국가 무역 시장이지만 상장 기업이 많지만 유동성이 좋지 않고 상장 기업의 자금 조달 상황도 좋지 않습니다. 현지 주식 거래 센터의 경우 유동성이 훨씬 적습니다.