JD.com의 주가가 급락했습니다.
원본 작성자: kaiboluocaijing
저자 | Tang Yahua
편집자 | Liming
Xu Lei가 사장으로 승진하고 Liu Qiangdong이 은퇴 장면에서 JD.com의 첫 번째 비즈니스 성적표가 발표되었습니다.
11월 18일, JD.com은 2021년 3분기 재무 보고서를 발표했습니다. 재무 보고서에 따르면 JD.com의 3분기 매출은 2,187억 위안으로 시장 예상치 2,154억 위안보다 약간 높았습니다. 그러나 이번 분기 JD.com의 순손실은 28억 위안에 달했는데, 이는 2020년 같은 기간 76억 위안의 이익과 비교된다.
같은 날 알리는 3분기 재무보고서도 발표했다. 이번 분기 알리 매출은 2007억 위안으로 전년 동기 대비 증가한 시장 예상치 2062억 위안보다 약간 낮았다. 증가율은 29%로 소폭 감소했으나 순이익은 285억2000만 위안으로 전년 동기 대비 39% 감소했다.
이에 비해 JD.com의 매출은 예상을 초과했지만 순이익은 크게 감소한 반면, Alibaba의 매출과 순이익은 모두 시장 예상보다 낮았습니다. 재무 보고서가 발표된 다음날 JD.com의 주식은. 가격은 약 5만큼 상승한 반면 알리바바는 11만큼 하락했습니다.
방금 지나간 Double 11 쇼핑 축제 기간 동안 JD.com은 Double 11 쇼핑 축제 기간 동안 매출이 29% 증가하여 3,491억 위안으로 역대 최고치를 기록했다고 주장했습니다. 지난 9월 Xu Lei는 JD.com의 2인자가 되었습니다. 동시에 JD.com은 재무 데이터와 비즈니스 변화를 통해 JD.com의 발전이 급속도로 진행되고 있는지 살펴보겠습니다. 아니면 단지 피상적일 뿐입니다.
재무 보고서에 따르면 JD.com의 3분기 매출은 2,187억 위안으로 전년 동기 대비 25.5% 증가했습니다. 그 중 3분기 순상품판매수입은 1,860억 위안으로 전년 동기 대비 22.9억 위안 증가했고, 순서비스 수입은 327억 위안으로 전년 동기 대비 43.3억 위안 증가했다. 플랫폼 및 광고 서비스 수익은 167억 7천만 위안으로 전년 대비 34.3% 증가했습니다. 물류 및 기타 서비스 수익은 159억 위안으로 전년 대비 53.1% 증가했습니다.
지난 3분기 동안 JD.com의 매출은 2,000억 위안 이상을 유지했으며, 3분기 전체 매출은 2분기에 비해 소폭 감소했습니다. 성장률로 보면 지난 3분기는 지난해 같은 기간에 비해 25배 이상으로 안정세를 보였지만 성장률도 소폭 하락했다.
비용 측면에서 가장 큰 변화는 운영비와 마케팅 비용이다. 이번 분기 Jingdong의 운영 비용은 1,876억 위안으로 전년 동기 대비 27.3% 증가했으며, 그 중 조달, 창고 보관, 유통 등을 포함한 계약 이행 비용은 116억 위안에서 143억 위안으로 232억 위안 증가했습니다. %. 마케팅비도 지난해 3분기 55억 위안에서 78억 위안으로 42억3000만 위안 늘었다.
3분기 JD.com 영업이익은 26억 위안으로 전년 동기 대비 40.9% 감소, 영업이익률은 1.2%를 기록하며 낮은 이익률 운영을 이어갔다. 동시에 회사는 흑자에서 적자로 전환해 순손실이 28억 위안에 이르렀고, 2020년 같은 기간 순이익은 76억 위안을 기록했습니다.
지난 분기와 비교하면 2021년 1분기 JD.com의 순이익은 34억 6,200만 위안으로 전년 동기 대비 244.55%의 성장률을 기록했습니다. , 매출은 4억 7,800만 위안으로 크게 감소했으며 성장률도 97.09만큼 감소했습니다. 지난 2분기 동안 JD.com의 순이익은 계속 감소했습니다.
손실 원인에 대해서는 재무보고서에 따르면 2021년 3분기 지분투자로 인한 손실이 19억 위안에 달한 반면, 2020년 3분기 손실은 300억 위안에 불과한 것으로 나타났다. 주로 "특정 지분 투자의 비현금 손상으로 인해" 발생합니다. 즉, JD.com이 투자한 기업의 주가가 하락하여 JD.com의 장부손실이 증가한 것입니다. 다만 재무제표에는 구체적인 기업이 언급되지 않았다.
추가 손실에 대해서는 JD닷컴 측은 JD로지스틱스에 대한 투자 증가와 신규사업에 따른 것이라고 설명했다. JD닷컴은 비용의 96%가 주로 상품 조달, 인프라, 물류 이행, 기술 연구 개발, 직원 보상 및 복리후생, 브랜드 가맹점 지원 등 실물 경제에 투자됐다고 밝혔다.
2021년 9월 30일 현재 JD.com의 연간 활성 사용자 수는 5억 5,220만명으로 전년 대비 25.0명 증가해 상당한 성장률을 기록했다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
전자상거래 전문가인 Meng Qi는 JD.com의 수익이 괜찮다고 생각하지만 순이익이 심각하게 감소했는데 이는 부분적으로는 투자 손실 때문이기도 합니다. 주요 프로젝트는 올해 JD.com이 5억 3천만 달러를 주식에 투자하는 동시에 새로운 채널 사업 조정, 새로운 Jingxi 사업 조정과 같은 전통적인 사업의 축소 및 조정과 같은 평범합니다. 등으로 인해 비용도 증가하게 됩니다.
“일반적으로 JD.com의 비용 증가는 주로 인프라 구축에 반영됩니다. 보수적인 소비를 배경으로 JD.com은 기본 시장을 안정시키는 데 성공했습니다. 주식시장에서는 시장이 그 성과를 인정하고 있다"고 Meng Qi는 말했습니다.
Dolphin Club의 공동 창립자인 Na Mingyuan도 JD.com의 물류 및 기술에 대한 투자가 미래에 장기적인 이익이 될 것이며 JD.com의 해자를 강화하기 위한 조치라고 믿습니다.
몇 달 전, 창립 13년차인 JD.com이 처음으로 공식적으로 2위 자리를 차지했습니다.
JD.com은 9월 6일 JD.com Retail CEO인 Xu Lei가 JD.com 그룹의 사장으로 승진했다고 발표했으며, JD.com 그룹 회장 겸 CEO인 Liu Qiangdong에게 보고하기도 했습니다. JD.com 건강을 위해. 2020년 12월 말 제이디테크놀로지와 제이디로지스틱스의 조정으로 인해 JD의 4대 주요사업 모두 경영진이 교체됐다.
많은 사람들은 이번 조치를 Liu Qiangdong이 공식적으로 JD.com의 경영권을 넘겨주고 뒤로 물러나는 것으로 해석했습니다. 이것이 실제로 사실입니까?
2018년 징동닷컴은 류창동 사건으로 피해를 입어 주가가 60% 폭락했고, 시장 가치도 90억 달러 이상 증발했다. 이때 쉬레이는 준'2인자'로 떠올랐다.
Xu Lei가 취임한 후 그는 JD.com의 사업과 인사에 새로운 조정을 가했고 JD.com 내의 전문 관리자는 점차 제거되었습니다.
하지만 노년층 직원들도 오랫동안 전반적인 상황을 통제하지 못했습니다. 2020년 12월, 10일도 채 안 되어 '트로이카' 비즈니스 대표인 Chen Shengqiang과 Wang Zhenhui가 각자의 그룹 CEO 자리에서 사임했습니다. 특히 왕전휘는 상장을 하루 앞두고 JD로지스틱스를 떠나 외부 세계를 탄식케 했다. 고위 경영진의 대대적인 변화 뒤에는 Liu Qiangdong의 권력 장악 신호가 점점 더 분명해지고 있습니다.
따라서 2018년 은퇴하든 2021년 사장직을 사임하든 류창둥은 실제로 경영을 그만둔 적이 없다. 현재 그는 JD.com 지분 13.9%를 보유하고 있으며 의결권 76.9%를 보유하고 있습니다. 일련의 분권화 및 권력 운영 재개 후에도 JD.com은 여전히 Liu Qiangdong의 "1인 JD.com"입니다. 통제권.
JD.com은 설립 후 10년 넘게 적자 수렁에 빠져 있다. 지난 3년간 JD.com이 흑자를 내기 시작한 가장 큰 이유는 조정이다. 즉, 소매 산업으로의 복귀입니다.
이 사업의 주요 실행자는 원래 카테고리 중심의 구조를 프론트, 미들, 백 오피스로 변화시킨 Xu Lei입니다. 고객에게 가장 가까운 기능은 프론트 오피스입니다. 미들 오피스의 핵심은 지난 10년간 축적된 경험을 표준화하는 것입니다. 백오피스는 쇼핑몰 전체에 대한 인프라 구축, 서비스 지원 및 리스크 관리를 제공합니다.
결과도 주목할 만하다. Xu Lei가 2018년 JD.com Retail의 CEO가 된 후 JD.com은 그해 전년 대비 27.51% 증가한 4,620억 위안의 총 수익을 달성했으며, 2019년 JD.com의 총 수익은 576.9로 증가했습니다. 2018년, 2019년, 2020년에는 전년 대비 2.928% 증가한 7,458억 위안에 달할 예정입니다. JD.com의 사용자는 각각 3억 500만 명, 3억 6200만 명, 4억 7200만 명이었습니다.
순이익 기준으로 징둥닷컴은 2016년부터 2018년까지 각각 38억5500만 위안, 2억8800만 위안, 28억100만 위안의 적자를 냈다. 2019년부터 적자를 흑자로 전환해 순익을 달성했다. 2020년 순이익은 118억9천만위안으로 300배 이상 증가한 493억3천700만위안을 기록했다.
하지만 플랫폼 기반 기업으로 마케팅에 중점을 둔 알리바바와 달리 징둥닷컴은 자체 운영에 더 관심을 두고 기술, 팀 서비스 역량 등 인프라 구축을 강화해야 한다. 인력에 대한 강조로 인해 JD.com은 항상 자산이 많은 회사였으며 일년 내내 비용이 높고 비즈니스 모델이 그다지 "섹시하지" 않았습니다.
JD.com은 2021년 상반기에 JD Logistics가 일선 직원 26만명에게 평균 월급 11,000위안 이상을 지급했으며 택배사에 상해상해상업보험 등 6개 보험도 제공했다고 밝혔다. .골드 1개. 징동닷컴은 일반 직원들에게도 '관대하다'고 올해 7월 13일 2년에 걸쳐 직원들의 평균 연봉을 14명에서 16명으로 점진적으로 인상하겠다고 발표했다.
40만 명의 직원을 보유한 JD.com은 언제나 단기간에 열심히 노력하여 수익을 창출하는 대안적인 인터넷 회사일 수 있습니다.
게다가 알리바바, 핀둬둬와 비교하면 징동닷컴의 연간 활성 사용자 수에는 여전히 격차가 있다. 2020년 2분기부터 2021년 2분기까지 1년 동안 핀둬둬는 2억2200만 명, 알리바바는 1억7000만 명, JD.com은 1억1500만 명 성장하는 데 그쳤다. 데이터에 따르면 6월 30일 현재 JD.com의 연간 활성 사용자 수는 5억 3,190만 명에 이르렀고, 알리바바의 해당 데이터는 9억 1,200만 명, 핀둬둬(Pinduoduo)는 8억 5,000만 명에 달했습니다.
3분기에는 알리의 수치가 9억 5300만명, JD의 경우 5억 5220만명, 알리의 성장률은 4100만명, JD의 단일 분기 성장률은 2030만명을 기록했다.
이러한 관점에서 볼 때 JD.com은 전자상거래 부문에서 2위 자리를 잃었고 단기적으로는 3위 자리를 유지할 가능성이 높습니다.
JD.com의 주요 소매 사업은 꾸준히 성장하고 있지만 새로운 사업도 뒤쳐질 수 없습니다.
징둥닷컴이 핀둬둬에 추월당한 가장 큰 이유는 하위시장과 위챗의 트래픽을 잘 활용하지 못했기 때문이다. Pinduoduo는 이 두 가지를 소셜 게임플레이와 결합하여 전자상거래를 위한 블루오션 시장을 빠르게 열었습니다.
JD.com은 분명히 이 시장을 포기할 생각이 없습니다. 2019년 10월 JD.com의 소셜 전자상거래 플랫폼인 'Jingxi'가 공식 출시되었습니다.
2020년에는 커뮤니티 그룹 구매가 거대 기업이 추구하는 새로운 트렌드가 되었습니다. Pinduoduo의 Duoduomaicai, Meituan의 Meituan Selection, Didi의 Orange Heart Selection, Alibaba의 Hema Xiansheng과 같은 플랫폼이 커뮤니티에서 경쟁하고 있습니다. 2020년 12월 JD.com은 Jingxi를 Jingxi 비즈니스 그룹으로 업그레이드했습니다. 여기에는 소셜 전자상거래에 중점을 둔 Jingxi APP, 커뮤니티 그룹 구매에 중점을 두고 오프라인 매장에 제품을 제공하는 Jingxi Pinpin 등 4가지 주요 비즈니스 카테고리가 포함됩니다. Jingxi Express(구 Jingxi New Expressway) 및 물류 서비스 제공업체인 Jingxi Express. 동시에 JD.com은 Xingsheng Youxuan에 7억 달러를 투자했습니다.
반년 만에 Jingxipinpin은 전국 50개 이상의 현급 도시를 다루었습니다. 그러나 언론 보도에 따르면 Jingxipinpin은 최근 산시성 시장에서 철수했으며 지금까지 7개 성에서 사업을 폐쇄했습니다. 올해 5월부터 징시핀은 푸젠성, 간쑤성, 구이저우성, 길림성, 닝샤성, 칭하이성에서 차례로 철수했다. JD.com뿐만 아니라 전체 커뮤니티 그룹 구매 트랙도 가까운 시일 내에 조정을 거치고 있으며 Orange Heart Preferred도 직원을 해고하고 축소한다는 소문이 있습니다.
새로운 사업의 성과는 어떻습니까? 재무제표를 살펴보겠습니다.
3분기 JD.com 매출 2,187억 위안 중 JD.com 소매 매출이 1,980억 위안으로 약 90%를 차지했고, 257억 위안은 JD.com Logistics, 회계 부문에서 발생했습니다. JD.com 제품을 포함해 약 10%에 해당하는 Fa(JD.com 산하 인프라 자산 관리 서비스 제공업체), Jingxi 및 해외 사업과 관련된 신규 사업의 총 수익은 약 57억 위안으로 3% 미만을 차지했습니다. 총 수익 중
그러나 신규 사업으로 인한 손실은 20억7000만 위안에 달했다.
JD닷컴 중 유일하게 수익성이 좋은 사업인 JD리테일은 3분기 영업이익이 79억4000만 위안에 그쳤다. 따라서 JD.com의 신규 사업은 회사의 전체 이익을 낮추는 중요한 요소입니다.
물론 지난 3년 동안 징둥닷컴은 알리바바와 핀둬둬의 강력한 공세에도 불구하고 성장을 유지했다. 동시에 전염병은 JD.com에 좋은 기회를 제공하여 자체 물류 구축의 정확성을 입증했습니다. 올해 중국 개념 주식의 주가가 급락했을 때 JD.com의 하락폭은 다른 회사보다 적었습니다. 이는 또한 JD.com의 위험 저항 능력을 검증했습니다.
원위안 싱크탱크 창업자 왕차오는 징동닷컴이 알리바바나 핀둬둬만큼 크지는 않지만 물류와 자체 운영 사업을 운영하고 있어 가장 안정적이고 어렵다고 지적했다. 다른 사람들은 공격합니다. JD.com이 직면한 과제는 트래픽이 병목 현상에 이르렀고 향후 성장이 어려울 것이라는 점입니다. 동시에 JD.com은 직원이 40만 명에 달하는 거대한 조직이므로 관리 능력이 특히 중요합니다.
JD.com 전 직원인 장예(Zhang Ye)는 "JD.com의 본업은 안정적이고 발전하고 있지만 신규 사업은 눈에 띄는 부분이 부족하다. 예를 들어 징시(Jingxi), 커뮤니티 등 신규 사업은 공동구매, 7fresh 등은 큰 성과를 거두지 못했습니다."
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본질로 돌아가서 JD.com이 소매, 건강, 물류, 수학을 4개 회사로 분할했지만 이들은 여전히 JD.com의 원래 비즈니스 부문은 최근 몇 년간 자본 운영에 있어 급격한 변화를 겪지 않았습니다.
2020년은 JD.com이 출시되는 해입니다. 6월에는 JD.com이 관리하는 물류 회사인 Dada가 미국에 상장했습니다. 같은 달에 JD.com 그룹은 9월에 2차 상장을 위해 홍콩으로 돌아왔습니다. 12월에는 JD.com Health가 홍콩 주식 시장에 상장되었습니다. 이후 2021년 5월에는 JD로지스틱스가 상장될 예정이다. 금융권 규제 문제로 상장에 실패한 JD디지츠를 제외하면 JD의 주요 사업 중 일부가 성공적으로 상장됐다. JD.com은 전례 없는 영광의 순간을 경험했습니다.
그러나 JD.com의 주요 사업은 각 분야에서 강력한 경쟁자를 갖고 있다. 소매 사업에는 Ali와 Pinduoduo가 있고, 건강 사업에는 Ali Health와 Ping An Good Doctor가 있으며, 물류 사업에는 Four Links와 One이 있다. Express, SF Express. 디지털 기술 사업에는 앤트그룹이 포함되어 있지만 새로운 사업 성과가 미흡하여 계속해서 노력해야 합니다.
앞으로도 JD.com이 시장의 상상력을 유지하려면 더 많은 스토리가 필요합니다.
*제목 사진은 비주얼차이나에서 따왔습니다. 본 기사에서는 인터뷰 대상자의 요청으로 장예의 이름이 변경되었습니다.