오늘 밤 연준의 결정에서 투자자들은 무엇을 기대해야 할까요?
포인트 1: 금리가 인상될 것인가?
현재로서는 오늘밤 긴장감이 가장 덜한 주제입니다. 월스트리트의 주류 기관들은 예외 없이 연준이 거의 10년 만에 처음으로 금리를 인상할 것이라고 믿고 있습니다. 연준은 이번에 금리를 25bp 인상할 것으로 널리 예상된다. 이 정도 규모의 금리 인상은 대개 그다지 큰 영향을 미치지 않지만, 지난 10년 동안 연준이 금리를 인상한 것은 이번이 처음이기 때문에 이는 특별한 의미를 지닌다. 연준은 마침내 미국 경제가 강화되기 시작했음을 확인했습니다.
포브스 칼럼니스트 팀 워스톨은 지난 금요일 분석가들과 펀드매니저들이 연준이 금리 인상 신호를 보낸 점을 고려하여 연준이 연말에 금리를 인상할 것이라고 거의 확신하고 있다는 기사를 썼습니다. 몇 달 동안. 이번에 연준이 금리를 인상하지 않으면 시장 패닉이 촉발될 것입니다. 시장은 미국 경제는 물론 세계 경제의 건전성에 대해 의구심을 갖게 될 것이며 연준의 신용도 떨어뜨릴 것입니다.
☆포인트 2: 연준은 금리 인상 경로를 어떻게 설명합니까?
연준의 원칙은 금리 인상의 구체적인 시기가 향후 금리 방향만큼 중요하지 않다는 것이었습니다. Yellen을 포함한 많은 연준 관계자들은 예상되는 금리 인상 속도를 설명하기 위해 "점진적"이라는 단어를 반복적으로 사용했습니다. 엄격한 속도로 정책을 강화합니다. 연준의 정책 성명과 옐런 의장의 기자회견을 통해 연준이 향후 금리 인상을 지속할 수 있는 요인이 무엇인지에 대한 정책 지침을 면밀히 관찰해야 합니다.
예상대로 연준이 연방기금 금리 목표를 0.25%~0.50%로 인상한다면, 연준은 현금 흐름이 풍부한 금융 시스템에서 통화 긴축을 위한 일련의 수단을 사용할 것이다. 연준은 일상적인 정책 성명과 함께 세부 사항을 공개하기 위해 "실행 보고서"를 발행할 것이라고 밝혔으며, 관리들은 도구가 원하는 효과를 얻을 수 있도록 면밀히 관찰할 것입니다. 연준의 6월 정책회의 회의록에 따르면, 정책 기조가 변함없이 유지되거나 정책 도구나 금리에 대한 후속 조정이 필요한 경우 연준의 정책 성명을 변경하지 않고 집행 보고서가 수정될 수 있습니다.
따라서 오늘 밤 연준이 금리 인상 경로를 어떻게 제시할지는 의심할 여지 없이 글로벌 투자자들이 가장 주목하고 가장 흥미로운 주제입니다. 현재 시장에는 두 가지 다른 견해가 있습니다. 보다 주류적인 견해는 연준이 금리를 점진적으로 인상한다는 언어를 채택할 것이라는 점입니다. 그러나 예를 들어, 골드만 삭스는 "금리를 한 번 인상하고 거기에서 멈추는 것"과 같은 느슨한 조치에 비해 "추가 및 좋아요"를 강화하는 접근 방식이 위험 선호도와 미국 달러에 더 좋다고 믿습니다.
그러나 항상 태극권을 잘한다는 연준의 관행에 따르면 이번에도 향후 추가 금리 인상은 “아직 데이터에 의존해 결정을 내려야 한다”는 점을 계속 강조할 것으로 보인다. ." 시장에 관해서는 지금은 인이 인을 보고, 현명한 사람이 지혜를 보는 시대일 수 있습니다.
일부 관계자는 “연준이 신중한 발언을 한다면 경제 펀더멘털에 매우 큰 변화가 없는 한 시장은 다음 번 연준이 금리를 인상할 때가 2019년 12월이 될 수도 있다는 신호를 받게 될 것”이라고 말했다. 금요일 로이터가 경제학자들을 대상으로 실시한 조사에 따르면 경제학자들은 첫 번째 금리 인상과 연준의 두 번째 조치 사이의 시간이 6개월이 될 것으로 믿고 있습니다. 하지만 금리선물시장에서는 내년 3월 또 한 번의 금리 인상이 예상된다.
☆포인트 3: 연준이 경제 및 고용 시장 언어를 수정할 것인가?
많은 사람들은 연준이 노동 시장에 대한 수사를 업그레이드할 수도 있다고 지적했습니다. 지난 10월 FOMC 회의 이후 노동시장의 새로운 일자리가 가속화되기 시작했습니다. 2015년 10월은 미국에서 새로운 일자리 창출이 가장 잘 이루어진 달이었습니다. 11월 비농업 고용 증가율도 예상을 뛰어넘었습니다. 10월부터 11월까지 미국에서 새로운 비농업 일자리의 평균 수는 255,000개에 달했습니다. 따라서 연준은 금리 결정문에서 '신규 고용 속도가 둔화됐다'기보다는 '신규 고용 속도가 빨라졌다'고 명시할 수도 있다.
또한 골드만삭스는 다음과 같이 예측한다. 연준은 인플레이션에 대한 신중한 표현을 삭제할 것입니다. 미국 PPI는 9월과 10월 모두 하락세를 보인 후 11월에는 전월 대비 상승하여 금리 인상 결정에 '찬성' 투표를 했습니다. 골드만삭스는 연준이 선호하는 인플레이션 척도인 핵심 개인 지출이 의료 서비스 가격이 계산에서 제외됨에 따라 앞으로 몇 달 동안 전년 대비 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이제 연준이 통화정책을 정상화하기 시작했기 때문에 인플레이션이 목표에 가까워지는 것이 중요합니다.
또한 연준은 인플레이션에 대해 "보통" 신뢰도를 갖고 있다고 말할 것입니다. 연준은 '인플레이션 압력 대책'보다는 '실질 인플레이션 지표'에 초점을 맞춰 논의를 시작할 수도 있다.
☆포인트 4: 결의문에 이의가 있을까요?
이런 핵심 정책 노드에서 위원회 내 의견 통일 정도도 시장의 관전 포인트 중 하나다. 지난 두 번의 회의에서 제프리 래커 리치먼드 연은 총재는 연준이 금리 인상을 기한이 지났다고 말하면서 다른 견해를 가졌습니다.
그러나 연준이 이번에 금리 인상 조치를 취한다면 금리 인상을 반대하는 당에서도 다른 의견이 나올 수 있다. 즉, 완화 정책의 지속 시행을 주장하는 위원회에서는 서로 다른 의견을 표명할 것이다. 의견. 이 가운데 찰스 에반스 시카고 연준 총재, 라엘 브레이너드 연준 총재, 다니엘 타룰로 연준 총재 중 한 명 이상이 반대 투표를 할 인기 후보가 될 수 있습니다.