아마존 클라우드 컴퓨팅은 강력한 라이벌을 만나 전자상거래가 아직 크게 향상될 여지가 있다.

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노국도는 아마존 클라우드 컴퓨팅 사업의 성과가 그의 기대를 뛰어넘었다고 말했다. 앞으로 더 많은 투자를 할 것이라는 전제하에 아마존 EPS 는 단기간에 개선하기 어려울 수 있다.

2 분기 재무보가 발표된 이후 아마존은 이미 6 거래일 연속 하락하여 전체 시가가 600 억 달러 이상 줄어들었다. 재보에 따르면 아마존 클라우드 컴퓨팅 업무인 AWS 2 분기 실적은 시장 기대치보다 낮았다. 5 년 만에 AWS 매출 분기별 성장률이 처음으로 40% 미만이었고 EPS (주당 수익) 도 예상보다 낮았다.

구글의 AWS 에 대한 강력한 개입 둔화

레드 위크: 아마존이 최근 발표한 2 분기 재보에 따르면 영업소득과 순이익은 지난해 같은 기간보다 전년 동기 대비 증가했지만 클라우드 컴퓨팅 업무인 AWS 는 83 억 8000 만 달러로 84 억 8000 만 달러 미만의 시장 기대치를 달성했다. 이와 함께 37% 의 성장률도 5 년 만에 AWS 분기 성장률이 처음으로 40% 미만이었다.

노국도: AWS 가 이미' 구름' 의 최대 시장 점유율을 차지하고 있으니 성장 둔화가 불가피할 것 같아요. 그러나 AWS 의 느린 성장이 시장 기대치보다 낮다는 점에서 마이크로소프트, 구글 등 경쟁업체가 존재한다고 판단했다. 특히 구글은 지난 분기 클라우드 컴퓨팅에 대한 높은 중시로 AWS 가 새로운 점유율을 확보하는 데 경쟁 우위가 없다고 판단했다.

레드 위크: 구글의 클라우드 컴퓨팅에 대한 가호가 아마존의' 구름' 에 이렇게 큰 영향을 미칩니까?

노국도: 원래 시장이었거나 적어도 제 생각에는 구글이 클라우드 컴퓨팅에 이렇게 많은 돈을 투자하지 않았을 것 같아요. 하지만 지난 한 분기 동안 구글이 클라우드 컴퓨팅 투자에 큰 결심을 한 것은 이전에는 예상하지 못했던 일이었어요. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 아마존은 이를 인식해야 하며, 미래 지향적 지침에서 클라우드 컴퓨팅의 판매를 더욱 중시하고 판매 능력을 높여야 한다고 밝혔다.

아마존에게 현재 가장 현실적인 문제 중 하나는 클라우드 컴퓨팅의 판매 가격 부진이다. 이는 판매 능력, 고객과의 소통 능력, 치열한 경쟁 등 다양한 요인과 관련이 있을 수 있다. 만약 의외의 가격 인하가 있다면, AWS 의 이윤은 영향을 받을 것이다. 또한 구글의 클라우드 컴퓨팅은 이전에는 따라잡지 못했고, 아마존은 마이크로소프트와 경쟁만 하면 되고, AWS 는 업그레이드를 위해 필사적으로 투자할 필요가 없다. 하지만 현재 구글의 노력으로 아마존은 여전히 투자를 늘려야 하기 때문에 아마존의 자유 현금 흐름이 예상보다 많지 않게 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 자유명언)

레드 위크: 아마존 AWS 성장을 제한하는 핵심 요소는 무엇입니까?

루 Guotao: 아마존은 광범위한 분야에 관여합니다. 예를 들어, 전자상거래를 예로 들자면, 주요 경쟁사들 중 어느 것도 이 업무를 하지 않았기 때문에, 월마트와 같은 전자상거래 분야의 아마존 경쟁업체들은 당연히 아마존의 클라우드 서비스를 선택하지 않고 마이크로소프트를 선택하는 경향이 있다. 이로 인해 상당수의 사용자가 AWS 를 폐쇄하게 된다. 아마존이 너무 많은 분야에 진입함에 따라 클라우드 컴퓨팅 고객과 더 많은 경쟁을 벌일 것이며, 이로 인해 순 현금 흐름을 가장 많이 창출할 수 있는 AWS 사업의 성장이 둔화될 수 있습니다. 마이크로소프트나 구글에 비해 AWS 의 미래 성장 속도가 가장 제한적이다.

레드 위크: 동업 경쟁의 영향 외에 아마존 클라우드 컴퓨팅의 발전이 예상을 밑도는 다른 요인이 있습니까?

노국도: 이전에 아마존은 미 국방부의 큰 계약을 받았고, AWS 와 마이크로소프트는 이 사업을 받았지만, 현재 가와푸는 정부가 AWS 가 어떻게 계약을 따냈는지 조사해야 한다고 말했다. 이로 인해 잠재적인 위험이 발생하고, 적발되더라도. 문제없습니다. 하지만 이렇게 큰 몫을 얻을 수 있을지는 불확실합니다. 그래서 또 다른 관점에서 볼 때, AWS 는 성장을 보장하기 위해 영업 인력을 늘려야 한다.

레드 위크: 경쟁 압력 하에서 AWS 의 변화는 무엇입니까?

노국도: 현재 아마존은 어떤 면에서 천천히 전략을 축소하고 있습니다. 예를 들어, 최근 아마존은 이미 거래대에 Fire TV 플랫폼에 광고를 할 것을 요청했지만, 이미 그렇게 하는 것을 중단했다는 소식이 전해졌다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 어느 정도는 아마존이 자신이 잘할 기회가 없다는 것을 알고 있는 분야를 포기한다는 의미다. 이는 다른 투자의 압력을 완화할 수 있지만 점진적인 과정이다. 아마존의 이번 분기 재물은 확실히 좋지 않지만, 지금 AWS 가 문제가 생길 것이라고 판단하는 것은 시기상조이다. 구글은 큰 결심을 했지만, 이는 앞으로 몇 분기 동안의 성과에 달려 있다. AWS 자체로는 가격 인하의 압력을 견디고 판매를 해야 하는데, 이는 지난 1 ~ 2 분기 동안 그 압력을 크게 증가시킬 것이다.

클라우드 컴퓨팅 업무 둔화의 맥락에서 아마존이 보완할 수 있는 다른 사업이 없다고 가정하면, 정적인 관점에서 볼 때 아마존의 평가는 다소 높을 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 클라우드, 클라우드, 클라우드, 클라우드, 클라우드, 클라우드, 클라우드) 단기적으로, 나는 약간의 위험이 있을 것이라고 생각하지만, 장기적으로 보면 계속 관찰을 추적해야 한다.

전자상거래 업무는 아직 많은 진급 공간이 있다.

레드 위크: 아마존의 주요 업무 중 하나인 전자상거래는 아마존 총영업소득의 50% 이상을 차지한다. 그러나 최신 재보에 따르면 핵심 전자상거래 업무 증가율이 다소 둔화된 것 같다. 지난 해 20% 이상의 성장률에 비해 올해 2 분기 쇼핑몰의 순 매출은 지난해 같은 기간보다 14% 증가했으며, 오프라인 매장의 순 매출은 작년과 거의 비슷했다. 아마존 전자상거래 업무 둔화에 대해 어떻게 생각하십니까?

노국도: 아마존 전자상거래 성장 둔화는 일시적인 것일 수 있습니다. 사용자들이' 어느 날' 에 익숙해지면 더 많은 업무가 아마존 플랫폼에 배치될 것이기 때문입니다. 아마존이 더 많은 종류의 물건을 팔 수 있을 때 이익률이 점차 높아지기 때문에 문제가 크지 않다. 그' 일일달' 은 주로 전자상거래 업무의 진일보한 성장을 위한 것이다. 월마트나 다른 오프라인 매장보다 성장 속도가 느려질 것이다. 아마존의 전자상거래 사업은 여전히 파낼 잠재력이 있다. 물론, 이미 크기 때문에, 나는 그것이 이미 고속으로 10% 또는 20% 이상 성장하고 있다고 생각한다. 아마존의 전자상거래 업무에 있어서,' 하루달' 이 정말 성공할 수 있다면, 아마존은 신선함, 의약 등 이전에 할 수 없었던 많은 일을 할 수 있어 소비자들이 실제 매장에서 소비할 가능성을 다시 한 번 낮췄다. 오프라인 매장에서 업무를 가속화하는 것은 It 에게 실제로 좋은 일이다. 결론적으로, 나는 아마존 온라인 소매업이 미국에서 아직 성장할 여지가 많다고 생각한다.

레드 위크: 아마존의 온라인 소매업은 상당한 성장 공간을 가질 수 있지만, 아마존의 오프라인 융합은 좋지 않은 것 같습니다.

루 Guotao: 이 문제는 실제로 존재합니다. 큰 가게든 작은 가게든 아마존은 온라인에서 효과적으로 융합할 수 있는 효과적인 해결책을 찾지 못한 것 같다. 아마존이 개기 일식 슈퍼마켓을 인수하는 것을 예로 들어 보겠습니다. 인수가 완료된 후 기대에 미치지 못했고, 오프라인 상하에서는 신선함을 잘 묶지 못했다. 전식마트는 유기농이나 현지 특산물에 치중하여 신선도와 식감을 보장할 수 있지만, 문제는 그 공급망이 너무 복잡해서 대부분의 상품은 현지 공급원이 필요하며, 각 가게 뒤에는 공급망이 있을 수 있다는 것이다. 개인적으로는 이렇게 효율이 매우 낮다고 생각한다. 물론, 아마존의 고려 사항은 전체 일식을 통합하여 신선한 분야에서 더 잘 할 수 있기를 희망하거나, 신선할 경우 현지 공급망이 중요하기 때문에 어떻게 해야 하는지, 왜 해야 하는지 배워야 하는 것일 수 있습니다.

"마지막 정거장" 을 대대적으로 배치하다

회원이 비회원보다 더 많은 물건을 산 것이 아마존의' 하루' 투자의 출발점이다. 그러나 또 다른 관점에서 볼 때,' 일일달' 을 실현하는 것은 비용 압박에 직면한다. 일일달' 물류 서비스를 실현하기 위해서는 페덱스와 UPS 에 지나치게 의존하지 않고 스스로 해야 할 일이 많다. 지난 몇 년 동안, 미국 우편 시스템은 휴일에 압도 될 것입니다. 현재 아마존은 교통의 약 절반을 스스로 처리하고 있다. 만약 그것이 많이 운송된다면, 그것의 이윤은 증가할 것이지만, 동시에 투입도 더 커질 것이다.

레드 위크:' 하루' 의 투입을 늘리면 아마존의 비용이 증가할 것이다. 아마존의 2 분기 총 운영지출은 603 억 2 천만 달러로 지난해 같은 기간의 499 억 3 천만 달러보다 높다. 상업적으로 볼 때 아마존의 비용이 성장 모델로 바뀌는 것이 건강합니까?

노국도: 아마존은 직원들이 바다에 나가 창업하고 현지 물류를 하도록 독려했습니다. 더 많은 사람들이 창업을 장려하고 한두 마을을 중심으로 택배 업무를 하도록 독려하는 것이 목적이다. 보통 마지막 킬로미터를 이긴다고 한다. 마지막 역이 가장 비싸지만 의미가 크고 투자할 가치가 있다. 이것은 일정한 자금이 필요하지만, 얼마나 필요한지 확정하기 어렵다. 왜냐하면 큰 비용 증가에 직면할 것이고, 언제 증가해도 확실하지 않기 때문이다. 아마존의 투자주기는 수년이 걸릴 것으로 보인다. 지금 주기를 시작하면 앞으로 최소 4 분기가 될 수 있으며, 비용 부담이 커져 향후 몇 분기 동안의 EPS 에 영향을 미칠 수 있습니다. 매출 증가는 EPS 개선에 도움이 될 수 있지만, 개인적으로는 기대에 미치지 못할 것으로 예상하고 있으며, 좀 더 관찰해야 한다. (참고: 루 Guotao 의 기금에는 현재 아마존 포지션이 없습니다)