JD Health는 홍콩에 상장되어 있는데, 인터넷 의료를 하는 거대 기업인가요, 아니면 당시 전자상거래의 일상적인 방식인가요?

글: AI Finance Fang Lu

편집자 Zhang Shuo

이제 막 1년이 넘은 JD헬스, 홍콩 상장 예정 다음 달.

JD헬스는 11월 26일부터 12월 1일까지 기업공개(IPO)를 실시한다고 밝혔다. 이번 홍콩 기업공개를 통해 공모주 1909만5000주, 공모주 3억6300만주 등 약 3억8200만주를 발행할 계획이다. 가격은 70.58홍콩달러이며 12월 8일 출시 예정이다.

거대 기업의 인터넷 의료 케이크 점유율에 대해 Chanson Capital의 Shen Meng 전무는 AI Finance News에 JD.com과 Alibaba의 인터넷 의료 서비스가 중국의 인터넷 금융 서비스와 유사하다고 말했습니다. 동일한 시스템이며 모두 인터넷 기술을 사용하여 전통적인 지리적 공간 제한을 깨고 보다 간결하고 저렴한 방식으로 일반적인 의료 요구와 의료 자원을 연결할 수 있습니다. 기업이 상장하고 지속적으로 확장함에 따라 등록 및 진료의 어려움 등 원래의 기본 문제는 향후 바뀔 수 있습니다. 그러나 중급 수준의 온라인 의료 기술 및 스마트 의료 기술에 대한 투자에 있어서는 이들 회사는 개입할 수 없습니다.

의료를 디지털화하겠다는 결심

2016년 JD Pharmacy의 출범은 JD가 제약 전자상거래 산업에 공식적으로 진출하고 최초의 제약 소매 사업을 시작하는 계기가 되었습니다.

2019년 5월 10일 JD헬스는 공식적인 독립사업을 발표했다. 현재 JD헬스는 의학, 건강, 전자상거래, 인터넷 의료, 건강 서비스, 스마트 솔루션 등 4대 사업 부문을 기반으로 '인터넷 의료 및 건강' 산업 레이아웃을 점진적으로 개선하고 있다. 그 달에 JD Health는 시리즈 A 자금 조달에서 미화 10억 달러 이상을 받았습니다.

현재 의료 및 건강 전자상거래 측면에서 JD헬스는 의약품 소매, 의약품 도매, 비의약품 범건강 상품 소매 등의 사업을 운영하고 있습니다. 인터넷 의료는 주로 환자 요구에 중점을 두고 온라인 등록, 온라인 상담 및 기타 의료 서비스를 제공하고 JD.com의 약물 공급망 이점을 결합하여 최초의 온라인 "의료" 폐쇄 루프를 만듭니다. JD Health의 제품과 서비스는 초기에 전체 제약 산업 체인, 전체 의료 프로세스, 전체 건강 시나리오 및 전체 사용자 라이프사이클을 포괄하는 범위를 달성했습니다.

JD헬스는 신체검사, 메디컬 에스테틱, 치과, 유전자 검사, 예방접종 등 소비자 의료 서비스도 제공한다. 또한 제이디헬스는 오프라인 약국, 병원, 정부부처 등을 대상으로 인터넷 기술을 기반으로 한 정보와 스마트 솔루션도 제공하고 있다.

JD Health의 핵심 제품에는 JD Pharmacy, Yao Jingcai, JD Internet Hospital, Smart Hospital이 있습니다. Jingdong Pharmacy는 "가장 큰 온라인 및 오프라인 소매 약국 중 하나"라고 주장하며 그 약품은 일반 의약품, 의료 기기, 건강 제품, 강장제, 가족 계획 용품 및 기타 범건강 제품을 포괄합니다. 2017년 3월, Yaojing Sourcing은 "중국 최대 규모의 제3자 의약품 도매 플랫폼 중 하나"라고 주장합니다. 2019년 7월 현재 Yaojing Sourcing은 19개 성 행정 구역과 전국 47개 도시를 포괄하며 거의 100,000명의 다운스트림 구매자를 보유하고 있습니다.

데이터에 따르면 JD.com은 전국적으로 240개 이상의 건강 창고, 200개 이상의 옴니채널 슈퍼마켓, 온라인 플랫폼에 소개된 9,000개 이상의 제3자 판매자를 보유하고 있습니다.

투자설명서에 따르면 JD헬스는 2017년부터 2019년까지 각각 56억 위안, 82억 위안, 108억 위안의 영업이익을 기록했다. 올해 상반기 매출은 88억 위안을 기록했다. 공정가치 변동과 특별손익을 제외하면 JD헬스의 2017년부터 2019년까지 순이익은 각각 2억1천만위안, 2억5천만위안, 3억4천만위안으로 2020년 상반기 순이익은 3억7천만위안을 기록했다.

7년간의 노력 끝에 JD Health는 건강 및 웰니스 시장이 앞으로 성장할 여지가 크다고 믿습니다.

그 이유는 2019년 중국의 국가 의료 및 보건 지출이 6조 5천억 위안에 달했고, 기관에서는 2030년까지 17조 위안에 이를 것으로 예상하고 있으며, 2019년 국내 보건 및 웰니스 산업 시장 규모는 8조 1천억 위안에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 2030년까지 17조 위안에 도달할 수 있습니다. 22조 위안에 도달할 수 있습니다.

반면, 중국의 의료 및 보건 산업은 아직 디지털화 초기 단계에 있으며, 2019년 기준 전국 의약품의 2.1%만이 온라인 약국을 통해 판매되고 있습니다. 2030년까지 중국 건강 및 웰니스 시장의 디지털 비율은 현재 3.7에서 25.9로 증가할 것으로 예상된다.

현재 JD Health는 11개의 의약품 전용 창고와 230개 이상의 비의약품 창고를 보유하고 있으며 채널 레이아웃은 200개 이상의 도시에 걸쳐 있습니다. JD 인터넷 병원 플랫폼 닥터는 일일 평균 방문 횟수가 90,000건이 넘고 사용자가 1억 5천만 명 이상입니다. 온라인 플랫폼에는 9,000개 이상의 제3자 판매자와 1,000만 개 이상의 SKU가 있습니다.

통제할 수 없는 정책은 숨겨진 위험을 숨길 수 있습니다.

JD헬스의 상장은 대형 헬스 트랙에서의 경쟁을 더욱 심화시킬 것입니다.

2014년 상장한 알리바바헬스를 예로 들면, 사업모델은 의약품 전자상거래 플랫폼 사업, 의약품 자체 운영 사업, 인터넷 의료 사업, 건강 사업, 소비자 의료 서비스 등이다. 산업, 약물 추적 사업 및 디지털 의료 사업. 제약 전자상거래 플랫폼과 제약 자체 운영 사업은 B2C(자체 운영 및 플랫폼), B2B, O2O를 통해 운영됩니다. 2017년부터 2019년까지 매출은 각각 24억4천300만 위안, 50억9천600만 위안, 95억9천600만 위안으로 지난해 시가총액은 2천626억 위안으로 손익분기점에 근접했다.

시가총액 1,038억 위안의 핑안굿닥터는 2018년 상장해 온라인 의료 및 건강 서비스, 소비자 의료 서비스, 건강 쇼핑몰 사업, 건강 관리 및 교류 사업을 운영하고 있다. 자체 운영, 플랫폼 등 건강몰 사업도 하고 있다. 2017년과 2019년에는 3년 연속 각각 10억200만위안, 9억1300만위안, 7억4700만위안의 적자를 냈다.

데이터 비교로 보면 JD 헬스의 시가총액 2028억2262억 위안과 알리바바 헬스 사이에는 격차가 있다. 활성 사용자 수는 알리바바 헬스보다 낮지만 2017년과 2019년 영업이익은 더 높다. 알리바바헬스는 각각 555억3천만위안, 81억6천900만위안, 108억4천200만위안을 기록했다. 또한 JD헬스의 3년 매출총이익률은 2425만위안 안팎으로 비교적 안정적이었다. 올해 상반기 조정순이익 기준으로 알리바바헬스는 약 4억3600만 위안, JD헬스는 3억7100만 위안을 기록했다.

기회에는 위험이 따릅니다. JD헬스 사업설명서에는 위험에 대해 “우리의 판매 모델과 온라인 플랫폼이 진화하고 변화하는 관련 법률 및 규정을 완벽하게 준수하는지 여부가 아직 확실하지 않습니다. 관련 법률 및 규정을 준수하지 않을 경우 경고 및 경고를 받을 수 있습니다. 행정 제재는 당사 사업, 운영 결과, 재무 상태 및 전망에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다."

Jicheng Children's Dental의 설립자이자 CEO인 Targai는 AI Finance and Economics에서 인터넷 기업이 물류, 공급망 등 의료 산업의 정보 상호 작용 부분에서 큰 기회를 갖고 있다고 분석했습니다. 인터넷에는 예약, 과학 대중화, 보험 등 관련 콘텐츠의 기회가 있지만, 의료의 핵심 부분으로 깊이 들어가면 오늘날 인터넷 의료가 할 수 있는 일은 매우 제한적입니다.

또한 타르가이는 의료에서 ​​가장 중요한 것은 '의사를 만나는 것'이라고 분석했는데, 이는 좋은 의사와 좋은 의료기관을 통해 진단하고 치료해 사람들의 질병을 해결하는 일이다. 이는 인터넷이 해결할 수 있는 문제가 아닙니다. 이론적으로 모든 의료 활동에는 의사와 의료기관의 자격증이 필요하며, 오프라인 진단 및 치료를 수행할 때는 자격을 갖추어야 합니다. 그러나 온라인은 특히 의료 책임 분쟁이 온라인에서 발생하는 경우 “특정 모호함 영역에 진입”합니다.

예를 들어 A 병원의 의사가 온라인 플랫폼 B를 통해 고객 C에게 진단 및 치료를 했는데 이때 의사 외에 뭔가 문제가 생겼다고 AI 금융경제에 분석했다. A가 책임을 진다, B기관이 책임을 져야 하는가? 어떤 조직도 책임을 질 수 없다면 위험을 통제할 수 있습니까? 입법적인 관점에서 볼 때, 이 상황에는 모호함이 있습니다.

JD Health가 투자 설명서에서 제시한 앞서 언급한 위험과 마찬가지로 Targai는 "우리의 판매 모델과 온라인 플랫폼이 진화하고 변화하는 관련 법률 및 규정을 완전히 준수하는지 여부는 여전히 불확실합니다"라고 말했습니다. 인터넷의료산업에 가장 큰 영향을 미치는 요인은 국가정책이다.

Shen Meng은 또한 AI Financial News에 여러 거대 기업이 인터넷 의료 분야에 참여하고 있어 일부 중저가 의료 요구 사항에 대해 비용을 더욱 절감할 수 있지만 이들 기업은 규모가 크다고 말했습니다. 등록의 어려움, 전문가 찾기의 어려움 등 사소한 일상적 필요를 대체하기 위해 인터넷과 같은 저렴한 기술을 사용하는 것입니다. 원격 로봇 수술 및 기타 주요 혁신.

Shen Meng은 아직 여러 거대 기업의 전문적인 의료 서비스가 제공되지 않고 있으며 더 많은 장점이 채널에 집중되어 있다고 믿고 있으며, 앞으로는 환자를 직접 대면하는 병원과 진료소가 더욱 많아질 것이라는 점을 배제하지 않습니다. 테이크아웃 모델처럼 앞으로는 전자상거래를 통해 더 많은 사람들에게 다가가기 위해 플랫폼에 의존하겠지만, 그들이 의료 전문적이고 기술적인 업무에 참여하도록 하는 것은 어려울 것입니다.

스마트 병원을 예로 들면서 Shen Meng은 거대 기업이 배치한 현재의 스마트 병원이 여전히 전통적인 의료 병원과 결합되어 가상 병원 프레임워크를 구축하고 다양한 지역의 전문가와 기관을 통합해야 한다고 믿습니다. 프레임워크를 통해 가상 병원을 형성합니다. “자산이 많은 운영을 위해 병원을 짓는 데 투자할 가능성은 낮지만, 원래 지리적, 공간적으로 제한되어 있던 의료 자원을 네트워크 기술을 통해 더 많은 의료 그룹에 제공하는 채널을 사용하여 의료 자원의 불균형한 재분배를 촉진할 것입니다. ".

JD Health가 제기한 위험 우려에 대해 Shen Meng은 인터넷 의료가 규모와 사용자를 활용하여 수요 공급 플랫폼을 구축하는 원래 전자 상거래 모델과 동일하다고 믿습니다. 혁신." 그 리스크는 여전히 정책감독의 리스크인 앤트파이낸셜의 리스크와 동일하다. 결국 이들 기업이 경쟁하는 시장은 포용적 의료산업이기 때문에 규모가 너무 크고 너무 많은 독점자원을 통제한다면 의료불의와 위험을 초래할 가능성도 배제할 수 없다. 이를 규제하는 조치.

실제 운영에서 Shen Meng은 인터넷 의료 회사가 직면하는 일반적인 운영 위험이 상대적으로 적다고 믿습니다. 왜냐하면 그들은 중소 규모 의원 및 제약 회사에서 더 강한 발언권을 가지고 있기 때문입니다.