용진시스템이란 무엇인가요?

용진그룹 상륙

드롱그룹, 홍이그룹, 조화그룹 등 한때 유명했던 '가족회사'들이 여럿 사라진 뒤, 용진그룹이 한 단계 진입했다. 현재 상장회사 주식의 총 시장가치는 28억 위안을 초과했습니다. 용진시스템의 운용에 대해 시장에서는 칭찬과 비판이 엇갈리고 있지만, 오늘날 사모펀드 투자가 점점 강력해지면서 일종의 사모펀드 모델로 자리잡은 것은 부인할 수 없는 사실이다. 용진학과의 가장 큰 특징은 체계적인 관리 하에 풍부한 정보와 풍부한 인적 자원을 보유하고 있으며, 경제 발전 및 정책 환경의 다양한 단계 변화에 맞춰 적시에 투자 전략을 조정할 수 있다는 점입니다. 중국 자본시장 발전의 흐름을 정확하게 파악하고 있습니다. 용진부는 1990년대 주로 주식배정, 법인주 양도, 신주배정 등 정책적 '사각지대 차익거래' 방식을 통해 자금을 축적했고, 2000년대에는 VC 개념을 끌어내 투자와 인큐베이팅을 진행했다. 2002년 이후에는 사모펀드 투자를 통해 Qianjin Pharmaceutical의 지분을 양도했으며, 보유 Jiuzhitang Group은 China International Finance Securities를 관리하는 플랫폼으로 사용되었으며, 이후 막대한 투자 수익을 얻었습니다. 기업이 성공적으로 상장되었습니다.

2007년 5월 15일 교통은행(601328)이 홍콩 자본시장에서 A씨를 성공적으로 반환했다. 이날 증권시장에서 10년 넘게 몸담고 있는 사모펀드 용진에게 교통은행 내 '최소' 기관투자자임에도 불구하고 성공은 그 이상의 의미를 지닌다. 교통은행 국영법인 지분 인수에 불과 2개월이 걸렸고, 장부이익도 100배를 넘어섰기 때문이다.

앞서 지난 3월 23일 용진그룹 산하 구우즈탕그룹이 지배하는 국진증권은 청두건설투자(600109)를 백도어하는 데 성공해 지분가치가 13억위안(5월 기준) 이상으로 치솟았다. 2007년 17일 종가 기준) 이는 용진그룹의 가장 성공적인 투자 사례이기도 하다.

용진시스템의 발전사를 정리해보니 2002년이 중요한 분수령이었다. 이에 앞서 용진부는 중국의 계획경제에서 시장경제로의 전환에 따른 일련의 정책기회를 주로 포착하고, 정책 핫스팟에 따라 다양한 투자시장으로 이동하며, '블라인드 투자'를 통해 상대적으로 낮은 리스크로 높은 수익을 얻었다. 현물 차익거래' 모델. 이후 용진그룹은 산업 분야에 진출하기 시작해 구우즈탕을 지배하며 천진제약의 2대 주주가 됐다. 청두건설투자가 관리하는 청두건설투자가 A주 시장에서 가장 비싼 금융주가 되면서 VC에 투자한 칭다오소프트홀딩스와 북경미디어가 성공적으로 상장했고, 구우즈당, 천진제약, 윈난신탁과 관련된 기타 자산도 성공적으로 상장됐다. 상장회사, 금융회사, 일부 비상장 하이테크 기업 등이 지분을 갖고 있는 등 용진부가 만든 산·금융 통합 모델이 구체화되기 시작했다.

주식분할시대 3대 '사각차익거래' 기회를 잡아라

초기 용진부는 주식양도, 법인주식 양도, 신주 배치 및 기타 중국 자본 시장 발전의 특정 단계는 전문 투자자가 매우 중요하게 생각하는 사각지대 차익거래 모델입니다. 이러한 사업을 통해 용진은 지분 투자 경험뿐만 아니라 향후 산업 진출을 위한 자본도 축적했습니다.

용진부가 창설된 때는 공교롭게도 중국 경제의 전환기였다. 1994년 당시 27세였던 웨이둥은 베이징에 베이징용진금융자문회사(이하 베이징용진)를 설립했다. Wei Dong은 1995년 Shanghai Yongjin Industrial Co., Ltd.(이하 "Shanghai Yongjin")를 설립하고 1999년에 Hunan Yongjin Investment (Holdings) Co., Ltd.(이하 "Hunan Yongjin")을 등록했습니다. 180만원으로요. 후난용진은 이후 용진그룹(이하 '용진그룹')의 핵심 투자 플랫폼이 됐다.

1990년대 주식시장은 아직 불완전한 법률과 제도로 인해 시급히 해결해야 할 문제가 있었다. 이러한 주요 문제를 해결할 때 정보 비대칭으로 인해 정보 채널이 있거나 정보가 풍부한 투자자가 '주도'하는 경우가 많습니다. 증권시장에 주요 조치가 도입되면 이들에게 투자 기회가 주어지는 경우가 많습니다.

용진그룹의 초기 투자 아이디어로 볼 때 지분 투자에만 참여하는 경우가 많았고, 일정 기간 지분을 보유했다가 빠르게 시장에서 빠져나온 경우가 대부분이었다. 또는 비상장 기업, 즉 발행시장과 이른바 발행시장 및 준시장(용진그룹도 같은 기간 사모펀드 '북메이커'처럼 유통시장 운영에 참여했다는 점을 배제할 수는 없지만, 부족으로 인해 실제로 증권신탁이 부흥한 후 상하이영진도 영진그룹의 자회사 윈난신탁을 통해 증권투자신탁(Yilong China) 시리즈를 출시했다.

1990년대 중국 자본시장의 사각지대는 발행시장과 발행·준시장이었다. 사각지대 차익거래는 이익을 얻기 위해 시장 가격 오류나 제도적 장애를 이용하는 것을 의미하며, 이는 시대적 특성이 강하고 특정 기간의 특정 시장 환경의 산물입니다. 매크로 시장 동향을 파악합니다.