국산 칩에는 어느 상장회사가 더 좋은가요?

Silan Micro(시장 조사 보고서): 고급 칩 분야 진출을 위해 Anlu Technology에 투자

Silan Micro 600460

조사 기관: Northeast Securities( 인용) 연구보고서) 애널리스트 : Wu Na 작성일 : 2015-07-22

행사 :

자회사인 Silan Venture Capital ***과 공동 투자를 계획하고 있습니다. 지배주주 Anlu Technology에 투자한 후 양측은 각각 1,000만 위안을 투자하여 Anlu Technology의 신규 등록 자본금을 인수했으며 각각 Anlu Technology의 6주를 취득했습니다. Anlu Technology는 2011년에 설립되었습니다. 이 회사는 고도로 통합되고 비용 효율적인 프로그래밍 가능 논리 장치(FPGA) 제품 및 프로그래밍 가능 논리 장치 IP 코어에 중점을 두고 있습니다. 회사의 핵심 기술팀 구성원은 풍부한 경험을 갖고 있으며, 그들 대부분은 10년 이상 세계 최고의 FPGA 또는 EDA 회사에서 첨단 기술 R&D 및 관리 업무에 종사해 왔습니다. Anlu Technology는 독립적인 지적 재산권을 보유한 AL3 시리즈 FPGA 제품을 대량 생산했습니다. 2014년 영업 수입은 352만 위안, 순이익은 -670만 위안이었습니다.

설명:

FPGA는 널리 사용되고 있으며 향후 시장 전망이 넓은 고급 칩입니다. 프로그래밍 가능 논리 장치 FPGA는 통신, 정보 보안, 산업, 자동차, 사물 인터넷, 가전 제품 및 기타 분야에서 널리 사용되는 중요한 유형의 집적 회로 칩입니다. 2014년 세계 시장 규모는 약 50억 달러였습니다. FPGA 칩 시장은 미국 기업 Xilinx와 Altera가 세계 시장의 약 90%를 점유하는 등 고도로 독점화되어 있습니다. 본토 FPGA 시장 규모는 약 16억 달러로, 대부분이 수입에 의존하고 있어 국산화가 시급하다. FPGA는 IoT 장치의 핵심 프로세서 칩이 될 것으로 예상되며 향후 성장 여지가 매우 큽니다. 고급 칩 시장에 빠르게 진출하기 위해 Anlu Technology에 투자했습니다. Silan Micro는 중국 최대의 집적 회로 IDM 제조업체이며 전력 장치, 아날로그 회로, 센서 및 기타 분야의 국내 선두 업체입니다. Anlu Technology에 대한 회사의 투자는 고급 로직 칩 분야에 빠르게 진출할 수 있으며, 이는 회사의 제품 라인 구조를 풍부하게 하고 회사의 업계 선두 위치를 강화하는 데 도움이 될 것입니다. Anlu Technology는 AL3 시리즈 FPGA 제품을 양산했지만 지난해 670만 위안의 손실을 입었지만 매출은 352만 위안에 달할 것으로 예상되며 회사의 투자 위험은 상대적으로 적습니다. 이익 예측. 2015년부터 2017년까지 회사 EPS는 각각 0.17/0.21/0.25위안으로 예상되며 동적 PER에 해당하는 현재 주가는 각각 48/39/33배입니다. 회사의 장기 투자 가치와 업계 현황 등을 고려해 '비중확대' 투자의견을 유지한다.